煤炭石油:焦煤价格趋稳 荐7股

2019-12-05 06:21:02 来源: 湛江信息港

煤炭石油:焦煤价格趋稳 荐7股 2018-0 -26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周观点:

1.动力煤产业链。供给方面,会议结束对供给的限制减轻,主产区煤矿价格下滑,晋陕蒙价格下跌10-20元/吨,后续价格仍有下跌空间;目前进入动力煤消费淡季,且建材、化工等高耗能企业用煤有所减弱,电厂日耗维持在66万吨,库存继续走高带动可用天数继续上升;后续电厂日耗有下降趋势,且电厂高库存使得采购意愿减弱;铁路运输量增多提升港口煤供给能力;多数贸易商对煤价较为悲观,动力煤存在继续下跌的空间。

2.煤焦钢产业链。(1)焦煤方面,高硫配煤库存回升使得采购意愿有所减弱,但下游对于低硫煤仍有补库需求;会议结束减轻供给限制,后续供给将有所宽松,但吕梁地区低硫露天煤矿受环保限制,资源供给有限;蒙煤通关有所放松,但资源仍较为紧张,进口煤供应仍然偏紧;焦煤基本面仍然偏紧,但在当前钢价下行情况下,预计焦煤价格将以偏稳为主。(2)焦炭方面,受环保影响,高炉复产不及预期,河北山东等地焦炭价格下调;当前焦企库存在高位继续上行,钢厂库存也相对较高,同时受目前钢价下行的影响,唐山地区部分钢厂提出降价意愿,当前部分贸易商报价已有松动极限,预计焦炭市场将偏弱运行。

.投资建议。建议关注优质焦煤标的山西焦化、潞安环能、西山煤电和雷鸣科化;建议关注具备高分红预期的龙头煤企陕西煤业、中国神华和露天煤业;建议关注受益于山西混改推进的山煤国际和山西焦化。

上周复盘:

1.煤炭板块涨幅排名倒数第四上周煤炭行业指数下跌7.54%,排名第倒数第27,跑输沪深 00指数 .81个百分点。现货价格方面,大同南郊动力煤、京唐1/ 焦煤和唐山一级冶金焦价格分别为500元/吨、1510元/吨和1990元/吨,周环比为- .85%、+2.0 %、-2.45%。焦煤期货焦炭期货价格分别为12 0.00元/吨和1891.50元/吨,周环比分别下跌4.64%和6.07%;动力煤期货价格为576.00元/吨,周环比下降5.6 %。

2.电厂日耗煤量为66.5 万吨,焦煤价格略有波动环渤海动力煤指数和港口动力煤价隔均持平;港口动力煤库存量为1 2 .90万吨,周环比下跌0.75%;电厂日耗煤量为66.5 万吨,周环比下跌 .48%。;六大电厂库存天数为22.2 天,周环比上涨8. 9%;本周焦煤市场价格略有波动,独立焦化厂补库较为充分,炼焦煤库存可用天数为15.46天,钢厂库存可用天数为1 .50天。

风险提示:需求大幅下滑,资本市场波动风险

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