第三方理财尚处新生期警惕成行业隐患

2019-08-20 11:56:41 来源: 湛江信息港

CUBN记者 刘末 北京报道

近期监管层开始对影子银行清理整顿,被“点名”的第三方理财机构或将迎来新的“机遇期”。业内人士期望随着第三方理财行业监管政策的完善,整个行业能够走上可持续健康发展道路。按照金融稳定理事会的定义,影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系(包括各类相关机构和业务活动)。影子银行引发系统性风险的因素主要包括四个方面:期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆。

近几年来,居民财富迅速增长。与之相伴随的是老百姓、投资者对于财富保值增值的强烈需求,第三方理财行业就这样走进了公众视野。业内人士指出,目前第三方理财行业正处于高速发展时期,但是由于行业进入门槛低、监管缺位等因素,使得尚处“新生期”的第三方理财行业已经步履维艰。

第三方理财机构分化

值得注意的是,原以代销起家、一度与信托业共成长的第三方理财机构此时也面临业务和风控考验,特别是对于专门做信托推介、代销规模非常大的第三方理财机构更是如此。业内人士表示,第三方理财还是可以发挥“船小掉头快”的特点,在和公募基金资产管理计划、有限合伙等方面进行业务拓展。

在监管政策不断收紧的背景下,信托业也到了必须加快战略和业务转型的重要时刻。而以信托代销起家、一度与信托业共成长的第三方理财机构也面临转型的考验,一些具有高净值客户资源的第三方理财机构尝试转向主动资产管理。

一位不愿透露姓名的第三方理财人士表示,如果监管政策收紧,他们转而寻找其它类信托产品销售,可能会加大客户风险。“因为其它类信托产品风控显然要比信托弱,对产品的所谓刚性兑付能力也会比信托公司弱很多,如果迫于政策压力调整产品线方向,将令他们客户风险加大。”

不过,也有分析人士表示,有其弊也有其利,这对有限合伙类产品将是利好。由于房地产企业融资一直没放开,地产信托又受到限制,有限合伙类地产基金可能会迎来一个较大的发展。“事实上,一些具有高净值客户资源的第三方高端理财机构提升产品能力、客户服务能力和运营能力,已在主动资产管理的道路上走得更远,如有限合伙地产基金这一块就发展得很好,这非常值得信托公司思考和借鉴。当然,第三方财富管理机构整体上对有限合伙产品的风险识别和控制能力还需要提高。”

第三方理财马路边支摊

“大爷大妈叔叔阿姨,快来看看我们投资理财公司的产品,收益率高,还有丰厚礼品赠送……”简单支起个桌子,几个看起来就不专业的人员在卖命吆喝。或许对于很多老百姓来说,这样的场景并不陌生,经常能够在公园、超市等地方见到的地摊买卖。

或许对于大部分普通投资者而言,很难想象这些看似“草根”的机构与“影子银行”有何种关系。但实际上,影子银行就包括不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构,第三方理财机构等。而在中国证券报记者调研时发现,目前我国的第三方理财业务涉及的金融理财工具来自现有不同金融机构或是其它增值服务提供商。也就是说,第三方理财机构向投资者销售金融产品或金融服务。

调查统计司司长近日明确定义了影子银行,“影子银行是行银行类金融机构之实、无传统银行之名的机构和业务。按照金融稳定理事会的定义,影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系(包括各类相关机构和业务活动)。”

盛松成进一步指出,“影子银行有一个特点,它与各个金融机构、金融市场之间联系、影响都比较多,所以对影子银行需要的就是监测、分析有没有风险。作为人民银行,我们会对相关的影子银行业务加强监测、分析。”

业内人士期望尽快完善第三方理财行业监管政策,从而引导整个行业走向规范、健康的发展道路。值得注意的是,近期有报道称,拟禁止第三方理财机构与信托公司签署财务顾问协议代销信托公司的产品。此前信托公司通过第三方理财机构代销信托产品一直处于“灰色地带”。

有业内人士建议,在外部监管缺失的情况下,第三方理财市场亟须建立行业自律组织,一方面,引导行业的持续健康发展;另一方面,加大市场宣传,加强投资者教育。

投资者应了解第三方理财的风险

对于许多投资者尤其是中老年投资者来说,动辄10%甚至20%的投资收益极具吸引力,而对在这高收益下埋藏的风险却认识不足。但记者走访时了解到,目前我国第三方理财机构为主要的收入来源还是向产品发行机构收取销售佣金。而在机构内部,理财经理的薪酬与销售业绩直接挂钩,这就存在潜在的道德风险。

业内人士透露,理财机构和理财经理有选择销售高佣金理财产品的动力,而忽略客户的真实需求;为获取销售提成隐瞒产品信息、不当销售等行业乱象屡见不鲜。另外,目前我国第三方理财机构水平参差不齐,理财顾问的专业能力不尽如人意,导致第三方理财机构理财顾问水平参差不齐,投资风险与道德风险都不容忽视。部分第三方理财从业人员甚至没有理财顾问资格证书,仅仅是被所属机构简单培训几日就上岗了。

投资人士提醒普通投资者,在通过第三方理财机构选购产品时,一定要详细了解产品信息,并根据自身的风险偏好、资金量等进行投资。

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